對沖國度:投資目光短視 賭性使然

標普500指數終於破新高,美股亦創出最長牛市紀錄,於是又有記者關心自己MPF的處理。自己七年前就將MPF全數投入美股,期間從來沒有動搖。

投放MPF,並不需要管理甚麼大周期。用平均成本法細水長流入市,唯一需要考慮的,是所選擇的資產類別價值創造的能力,所以就算美股水位高,依然是不二之選。

在知識型經濟贏家全取的世界,資源及人力愈來愈不值錢,因此新興市場注定今非昔比。當然可以選擇債券,不過長遠計數,股票表現好得多。自己也是做生意,始終相信人的創富潛力往往超乎常人所想像。

短期而言,美股最大風險是資金流向逆轉,撤出美股套利,回流新興市場。不過,即使發生,力度也應該是有限數,可能美股回百分之五以內,新興市場就升百分之五以上。

重視價值創造能力

然而,無謂扮勁去估短期的走勢。過去七年有無數個記者質疑自己的建議,每次都看似吸引,自己還是死守,主要原因固然是懶得理,而自己相信價值投資的真諦,在於價值創造的能力,不是計死數,所以亦有信念一路守落去。之所以周而復始,永遠有人問這條問題,是因為港股賭場化,投資者不慣以長遠眼光睇股票,用短跑模式去跑馬拉松,自然吃力不討好。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)