現貨黃金價格近期走勢明顯強差人意，現距離1,200美元的重要心理關口已差無幾。然而，金價之所以反覆走低並非無因。
先看全球第二大黃金需求國印度，該國上周五公布六月份貿赤擴大至166億美元，是自一三年六月以來最嚴重，主要是石油價格高企所致。
貿赤龐大，意味大量印度資金因貿易而流失，這對印度盧比匯率足以構成壓力，盧比走弱將直接影響印度消費者對黃金的購買力，這是一個相當利淡金價因素。
再回觀中國，中國作為全球第一大黃金需求國，現時面對與美國的貿易紛爭，加上內地去槓桿，雖然次季GDP仍有6.7%增長，但幾可肯定下半年經濟將有機會轉差，這對金價同樣不利。
至於其他利淡因素當然包括有美元整體強勢及聯儲局有機會加大加息步伐等，所以對於金價後向實在找不到一個入市理由。
不過，據了解1,200美元是不少新金礦的平均成本價，故此關注金價於1,200美元位置能否守穩。現階段金價雖已偏低，但建議投資者仍是靜觀其變為宜。
恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培