港股連續多日交投偏低，只有約700億至800億元，而且每當反彈亦見沽壓，資金明顯對港股興趣不大；相反，美股在中期業績期間氣氛不俗，大部分企業盈利仍算理想，股價亦給予正面反應，其中科技股情況更好，納指亦屢創新高。
美股表現較港股佳，儘管在中美貿易戰的陰霾下，中美兩國雖然同樣受傷，但中方被認為是較大的受害者。市場憂慮未來中國經濟增長放緩，人民幣匯價持續走弱，資金流入美元，令美元資產受惠。
另一方面，美國聯儲局主席鮑威爾周二出席國會聽證會，談及國家經濟前景，期間提及關稅問題時，認為一旦關稅長期偏高，將對美國經濟有負面影響。他並指出，各國開放貿易有助加速經濟增長，不希望見到設立貿易壁壘的情況，一旦保護政策成為市場主流，經濟肯定首當其衝。
筆者最認同的是，他認為目前的貿易形勢沒有先例可循，貿易摩擦的結果是很難預測。這些言論使投資者認為，聯儲局加息步伐會較慢，刺激資金流入美股。
不過，近日「特朗普因素」出現輕微變化。特朗普一向係是非精，近日指歐盟、俄羅斯和中國都是美國的敵人。美國早前宣布加徵鋼鐵及鋁材關稅後，惹來多國反擊，華府因此向世貿組織（WTO）起訴5個貿易夥伴，包括中國、歐盟、加拿大、墨西哥和土耳其，不滿這些國家對美國實施報復性關稅。
事實上，他的「任意妄為」亦使美國參議院壓倒性票數通過一項無約束力動議，要求總統基於國家安全理由，加徵關稅時需得國會同意。似乎，美國政客也厭倦了他的把戲。
再者，特朗普就俄羅斯干預總統選舉一事改口認錯，他那無所適從的行為，令資本市場加大投資風險。假若未來相繼有政治事件發生，風險胃納下降，資金以揸現金為主，股市成交將會進一步萎縮，港股近日就有類似情況。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）