我早前在「小米獨大有何啟示」一文，推斷恒指在七月底前要反彈上29,130點之上有很大難度一說，未到月底前仍不能算是對。但無可否認，在美股持續強勢下，恒指創了一八年新低後，暫時反彈最高只見過28,981點。
說起小米集團（01810），作為港交所（00388）修例後首家以同股不同權形式上市的新股，亦算欠點運氣。說的是在中國預託證券（CDR）和納入港股通名單一事，都在埋門一腳出現轉折，令到港交所行政總裁李小加都不得不親自出動，奔走北京一轉。
然而，獨大有獨大的好處，那就是在首掛日買入或以招股價認購，並持有至昨日的投資人，幾乎個個賺錢！對認購過平安好醫生（01833）的散戶來說，這次小米的經驗，無疑能重燃他們對認購大型新股的興趣。
小米昨日收市報21.55元，並於其後宣布增發近50億元股份，若今日股價仍能守穩，將會有利下一次大型招股活動。所以近日自己亦因而將中國鐵塔是否如期招股，和港股的穩定性掛鈎。
但新股好，是否就代表整體港股見底，這還是個100萬元的問題。周一港股成交創了52周新低，剛剛夠700億元。若大家如我般，深信成交是走在指數前頭，那麼恒指應該未見底。
酒友蝦哥便一直提醒我，其實不單只美國兩年期和十年期國債孳息率的差距一路縮窄，最近看到的是所有長、短期債息，基本上都沒有分別。這種倒掛，代表資金根本不看好未來經濟情況。現在大家可能就是等着美股開始出現較大調整，令新興市場再展新跌浪。
不過，從貨幣角度去看，資金並沒有像傳統般湧向日圓，反而美元愈升愈有。這是甚麼葫蘆賣甚麼藥？有待觀察！
股評人 鄭家華（作者為註冊持牌人士）