今年踏入第二季後，地緣政治緊張，國際貿易糾紛不絕，加上美國利率、債息、美元匯價及油價持續上升，全球金融市場不斷累積風險，醞釀大變局面。儘管目前難以預料全球金融危機會由哪一條導火線觸發，但與其花心神揣測風暴何時來襲，倒不如把握時間，全面檢討金融監管，做好把關工作，免得金融風暴爆發時，才發覺為時已晚。
天主教教宗方濟各近日就全球經濟及金融發表聲明，指衍生工具如信貸違約掉期（CDS）在沒有限制的擴張之下，助長金融投機，是不能接受且不道德，並警告這些產品如「倒數計時炸彈」，很快就會爆炸！
事實上，過度使用槓桿，債務迅速膨脹，導致金融風險與資產泡沫積聚，市場最終必會失控，這是歷次金融風暴的一大共通點。雖然○八年金融海嘯之後，各主要市場進行雷厲的改革整頓金融業，但十年過後，大家似乎都忘了這場教訓，美國總統特朗普更主張放寬金融監管，方向明顯出現變化，也許正為危機埋下伏線。
全球金融市場經歷了十年量化寬鬆後，貨幣政策正由寬轉緊，美國聯儲局已重啟利率正常化及開始縮表，表面上對全球的影響看似不大，但實際上市場流動性正在慢慢收緊，並對未來一段長時間全球資金流向起重要變化。
此外，美國退出伊朗核協議，對中東局勢影響甚大。近日倫敦油價升至每桶80美元，創下逾三年新高，正為地緣政治風險敲響警號。能源價格持續上升，進行頁岩氣革命的美國，對進口石油依賴程度減少，美元亦可在避險需求增加下而升值；另一方面，中東局勢再趨緊張，將危及石油產量及海灣國家經濟穩定，而依賴進口石油的新興經濟體，尤其是中國，經濟亦必受衝擊。且別忘記，每次全球金融市場出現大風浪，每每由新興市場最先引發。
貨幣政策趨緊、利率升速加快、地緣政治衝擊、再加上中美貿易糾紛，正是全球經濟和金融大變局的前奏。當前全球金融市場持續高槓桿，衍生工具氾濫，企業和政府債務高企，都是不爭的事實。不穩定因素持續發酵，結合縮表和加息效應，金融危機可以很快就在眼前。
防患未然就是最積極的回應！眼下必須加快去槓桿、強監管，並努力推進經濟改革，透過提升經濟質素來抵禦風險，各自守好龍門。誠如教宗的聲明所說，須提高金融產品的監管，並鼓勵全球企業帶頭教育下一代。