近日港息雖然上升，但是港股走勢比預期為佳，至少30,000點仍然成為中心區炒波幅，暫時可以升至31,000點為頂，跌至29,000點為底。
四月波幅大為收窄，五月或現突破。因美國十年期債息已升至3%，一個月LIBOR升至1.9%，同期HIBOR經過急升後亦僅1.3%，加上港匯已跌至近弱方保證，「高息」應已成為新常態，投資者應要習慣，亦要思考高息對資產市場的影響。
傳統上加息不利地產股，不過香港樓市供應不足，是人所共知的事實，香港銀行壓力測試太嚴格，加上早期買落的樓已供完，就算加息至2%亦不會引發斬倉，所以筆者對地產股的弱勢可以理解，但當利息回軟時，股價必然一飛沖天。但若視房託股為收息股，則要小心計算股息。
土地供應專責小組近期四出路演，推出為期五個月的公眾諮詢活動，香港樓市的升勢比騰訊（00700）更穩定，某程度要歸因於供應不足，社會只可在透過增加土地總量（填海），或轉變用途間作抉擇。若社會集體道德潔癖，任何方案都放大負面因素，樓價自然居高不下。有人將高樓價簡單地歸因於每日150名持單程證人士到港，其實現時香港人均居住面積遠遠落後新加坡。
如果今次諮詢後又再議而不決，最得益相信是手持大量農地，等待轉用途的地產商，因為市民和政府只能讓他們賺錢，以求釋放土地供應。
（作者為註冊持牌人士）
烏托邦資產管理合夥人
作者：盧志威