業績遜預期渣打股價跌

渣打首季計及一次性項目後，除稅前法定盈利11.87億美元，按年升19.89%，當中包括主要與資本融資有關的重組費用7,000萬美元。渣打放榜令市場感失望，周三香港股價在績後倒跌1.92%，收報81.45元。

大摩德銀睇淡前景

集團首季收入增長放緩，首季經營收入按年僅升7%至38.73億美元。

大摩及德銀均指，其表現遠遜今年初管理層言論，當時管理層明言集團廣泛業務皆見雙位數升幅。大摩予該行「減持」評級，目標價76元，意味較周三收市價有6.69%潛在跌幅。德銀亦對渣打前景更感悲觀，給予目標價680便士（約72.76港元），較現價低一成。

渣打財務董事賀方德指，董事會將於今年中期業績時檢視派息水平，透露集團淨息差過去數季已見改善，今年首季亦按季擴闊2點子，對派息水平前景感信心。

香港區持續成為集團盈利貢獻重鎮，賀方德形容，香港區收入勢頭與大中華及北亞地區相若。期內大中華及北亞地區收入按年升13%，為集團貢獻15.64億美元，佔整體集團收入約40.38%。

另外，渣打首季股本回報率（ROE）為7.6%，較集團早前訂下ROE中期目標8%僅差0.4個百分點，而反映銀行資本充足率的普通股權一級資本比率（CET1）為13.9%。

相比渣打集團，同為英資大行的滙控（00005）獲投資者看高一線，美銀美林料滙控稅前盈利有望達58億美元，而且預料在周五同時公布5億美元回購計劃，予目標價88.5元。

加息受惠程度有限

豐盛金融資產管理董事黃國英直言，渣打非投資者最佳選擇。他解釋，雖然渣打「最壞時期」已過，惟首季表現未能令人振奮，而且該行未及滙控於香港坐擁大量客戶基礎，意味香港踏入加息周期因素，對渣打利好程度有限。

民眾證券董事總經理郭思治亦較看好滙控，認為渣打與滙控股價相差無幾，滙控股息率約5厘，遠勝渣打，加上市場憧憬滙控下輪回購刺激股價，業務又伸延至中國前海，其增長動力更明確及強勁。