麗珠醫藥（01513）公布按中國會計準則，一八年第一季實現營業收入23.69億元（人民幣‧下同），按年增加11.4%，純利3.47億元，按年增26.3%。其中，西藥製劑產品實現收入10.96億元，增長16.07%，原料藥和中間體產品實現收入5.75億元，增長21.93%，中藥製劑產品實現收入5.31億元，同比下降6.99%。
從重磅藥品來看，參芪扶正注射液受到醫保控費限制，導致首季銷售額下降24.7%至2.98億元，市場普遍預期銷售額將進一步下滑。
至於艾普拉唑腸溶片，一季度銷售額增長45%至1.4億元，由於一月份取得生產批件的艾普拉唑注射劑型已經上市銷售，片劑和注射劑預期全年銷售有望同比增長70%以上。
前期由於四月十七日的股東大會中，有一項關於管理層未來三年的激勵方案的議案未通過，拖累股價回落。根據A股條例，麗珠醫藥將於三個月後將再次討論激勵方案。不過，公司將原料藥子公司新北製藥的15%股權出售給管理層，代價6,600萬元。
目前公司股價對應一八及一九年預期24倍及20倍，低於行業平均的28倍及22倍，股價短期回落帶來買入機會。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）