道指狂Chok穿二萬四

VIX恐慌指數驟升13%

俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數上周五收市漲13.46%，捲入貿戰漩渦的工業製造股跌得最傷，波音公司和卡特彼勒（Caterpillar）股價收市分別挫3.06%和3.47%。

債息下跌拖累金融股表現，高盛和摩根大通股價收市分別挫2.28%和2.49%。

此外，有報道指網購巨人亞馬遜考慮在其語音助理Alexa加建支付功能，支付公司PayPal和Square股價分別收挫4.02%和4.48%。

道指上周反覆波動

VIX恐慌指數近期走勢

憂企業違約引發衰退

除貿戰陰霾外，息口趨升以至科技股沽壓，均令長期平靜的股市重現波動，連同上周五，標指過去十一個交易日中有九日收市變幅超過1%。「指數基金之父」、領航集團創辦人博格爾稱，66年職業生涯從未見過股市如此波動。全周計，道指、標指和納指分別累跌0.71%、1.38%和2.1%。

投資及顧問公司Guggenheim投資總監Scott Minerd警告，股市將與災難迎面撞上，最壞情況或於一九年底至二○年出現。他指出，受惠企業回購股份及流動性充足，股市明年仍可望持續向上，但當好消息盡出，隨之而來的就是衰退，特別是當前華府大舉增加開支之際，聯儲局卻正蓄勢加息，當短息升至3厘，將導致企業違約急增，繼而引發衰退，股市恐瀉40%。

評級機構穆迪維持中美兩國實質經濟增長預測，當中，美國今、明年實質增長料2.7%和2.3%，中國則為6.6%和6.4%，指出迄今為止實際落實的貿易限制對宏觀經濟的影響趨於短期。

摩通樂觀 估今年升10%

不過，短線而言，摩根大通私人銀行投資策略師彼得斯繼續看好美股今年可升約10%，相信企業盈利才是股市的主要動力，而企業盈利前景相當強勁，隨着美企本周開始派成績表將得到印證。

高盛首席美國經濟師哈哲思則表示，美國總統特朗普日前威脅額外對中國貨品徵收關稅似乎是談判伎倆，但雙方繼續過招的可能性上升，市場未來數周勢不安，又提到中國其中一項可能採取的報復措施是讓人民幣貶值，以抵銷美國加徵關稅的影響。

高盛去年的投資建議可作參考，該行當時警告，若特朗普落實保護主義政策，或拖累股市下跌，相信屆時以本土市場為主的企業股份，會跑贏海外業務比重較高的企業股份，建議買入包括零售商Dollar General和電訊商Verizon。

港股美國預託證券（ADR）上周五表現個別發展。當中，滙豐控股（00005）收市報74.05元，較香港收市上升1元；騰訊控股（00700）收報402.36元，下跌3.44元；港交所（00388）收市報248.98元，下跌1.62元。若按比例計，相當於港股跌88點。