永達汽車（03669）為多個豪華及超豪華汽車品牌經營4S經銷店，當中包括寶馬及保時捷，前者銷量佔去年總銷量約三成，售後服務為汽車銷售類股份的重要盈利來源，公司去年網點數量達247間，超過一半為豪華及超豪汽車品牌4S店。
永達最近公布去年全年業績，期內綜合收入按年升近18%至516億元人民幣，純利按年大升77.4%至15.1億元人民幣。整體毛利率由一六年的8.84%提升至9.91%，其中售後服務和金融自營業務擁有較高的毛利率，分別達到46.1%和63.89%。
目前正值寶馬轉款周期，今明兩年相對大眾化的3系及1系亦會轉款，對銷量有一定刺激作用；而保時捷兩大SUV車系Cayenne與Macan，以及全電動車Mission E亦將於今明兩年上市，可望為永達提供銷售動力。
同時，永達亦加快打造二手車「新零售」商業模式，目前集團在全國已經建成97間二手車零售網點，相信該業務模式會順應新生代需求以及中國經濟轉型的發展，值得中長期看好。現市況波動下，不妨趁低吸納，建議可於8.4元吸納，目標價10元，止蝕7.8元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）