三大中資航企匯兌收益67億

受惠人民幣升值

由於三大航空公司以外幣計算借款及融資租賃負債，故人民幣兌美元的匯率波動會產生匯兌損益，並對航空公司的業績帶來一定影響。自一四年起，人民幣對美元匯率出現小幅貶值，三大航空公司在一四年度產生匯兌虧損8.55億元；一五年人民幣大幅貶值，三間公司該年度匯兌虧損合共高達160.96億元；一六年度匯兌虧損輕微減少至110.82億元。

以匯兌收益計，中國國航（00753）一七年度錄得最多匯兌收益，達29.38億元，佔盈利約四成；中國東方航空（00670）錄匯兌收益20.01億元，中國南方航空（01055）則錄相關收益18.01億元，均佔盈利逾30%。

國航業績遜 大和嗌沽

回顧三大航空公司去年度業績表現，收入合共3,617.88億元；純利合計195.47億元。其中，國航純利72.44億元，按年增長6.39%；收入和增長率在三間公司中均排第二，按年升7.71%至1,240.26億元。

雖然國航去年度收入及純利均錄增長，但差過市場預期。大和資本更將國航評級由「跑輸大市」降至「沽售」，並表示對業績感到失望。不過，仍將國航目標價上調28.33%，由6港元調高至7.7港元。

大和則認為，國航去年因營運成本偏高，導致業績遜預期，並預期集團今年銷售及一般管理費用將持續增加，因航線擴張及市場推廣增加。

大和坦言，對國航成本上升壓力及收益率疲弱感到憂慮。