亞股全跌 最壞情況或挫三成

不過，該行認為，中美貿易摩擦進一步惡化及可能出現全面貿易戰的機會率，分別只有20%及10%，於全球經濟增長依然穩健及通脹僅溫和上升下，續看好亞洲區股市等風險資產，維持加倉中國、印尼及泰國股票的建議。

亞洲區主要股市周三全線下滑，日本股市跌1.34%、印尼股市跌1.1%、泰國股市跌0.98%。中國股市亦未能幸免，滬綜指跌1.4%，報3,122點，深成指則跌1.35%，報10,630點。

滬深兩市主板成交金額縮至4,998億元人民幣。滬股通周三淨流入9.47億元人民幣，深股通則淨流出1.38億元人民幣。

現金流高企提供防護

瑞銀財富管理指出，中國的報復措施會否進一步加大是重要關鍵，惟該行估計有65%機會出現的基本情景下，中美最終會重返談判桌解決問題，美國料僅施以相對輕微的貿易懲罰，而亞洲各國的報復行動將針對具政治敏感度的領域如農業。亞洲出口增速料下滑約5%，實質經濟增長放緩0.25個百分點。

不過，亞洲企業的盈利依然強勁，亞洲（除日本外）企業去年度自由現金流利潤率創歷史新高，達9.5%，高於全球平均及美國企業的水平，紮實的資產負債表可提供下跌的保護，現金回報有望推動市場進一步上行。

渣打銀行發表的報告亦指出，中國未有對較敏感的美國汽車、航空及大豆進口加徵報復關稅，而且美國新關稅措施落地前，當有三十天的緩衝期，這都為雙方展開磋商及最終握手言和預留空間。