美國前總統小布殊曾在○二年對鋼鐵進口徵收最多30%的關稅，但當時受到貿易夥伴的報復，最終小布殊在○四年被迫把關稅撤回。
然而，在小布殊徵收關稅期間，當時標普500指數卻出現了逾30%的熊市跌幅。因此，美國總統特朗普正式啟動貿易戰，令到不少投資者也擔心美股後市或出現易跌難升的熊市走勢。
目前美國經濟仍處於良好增長勢頭，不少投資者相信貿易戰只要沒有為美國其他貿易夥伴帶來大舉的報復行動，美股走勢仍會繼續運行已近十年的大牛市，進入熊市的可能性微乎其微。
目前美股好淡雙方也各有支持，並已正式進入了激烈的牛熊角力市況中運行，只要貿易戰情況沒有進一步惡化，筆者相信美國牛市樂觀氣氛仍會持續一段時間，但已熟睡多年的巨熊，卻肯定會經常借市場一些負面消息，出其不意地突襲這頭已年紀老邁的老牛。一旦這頭老牛再無力招架，這時熊市便正式到來。
其實在目前美股進入了激烈的牛熊角力市況中運行後，市場波幅隨時可在極短時間內達到10至20%，故現時最佳的策略，我認為是暫時不去理會市場究竟是處於牛或熊市階段；對於那些炒作標指期貨或期權的投資者而言，更應對目前市場的大方向保持中立，並以短炒波幅的波段交易策略來應付這種市況。
要留意的是，美國貿易戰徵收的關稅一般可降低經常帳赤字及外幣的需求，結果會讓已下跌多時的美元得到支持而回升。
最近兩周美匯指數一直受制於10周線（上周五為90.13），本周初一旦明顯升穿及企穩在此平均線阻力之上，本周美元將可回復偏強的走勢，大家亦是時候暫時放棄看淡美元的策略，並可以入市建立非美貨幣如歐元以及黃金的短倉。
資深市場人士 鑫濤