搜財奴：美國債息帶領股市笨豬跳
由美國國債孳息率回落所帶起的反彈，在周二恒指高見31,798點後，明顯見到阻力。事有湊巧，美國聯儲局新任主席鮑維爾亦開始一連兩天到眾參兩院出席聽證會，周二道指即以鮑維爾的鷹姿為藉口，以近全日低位收市，跌299點。昨日港股在A股又再跌下，曾經大跌565點，雖然收市跌幅回順至423點，但以月線圖而言，二月份恒指出現了近十八月所未見過的大陰燭。
周三晚鮑維爾再出席參議院的聽證會，盼能說一些較鴿派的言論，好讓港美股市沖喜一下。不過，股票市場很喜歡欺負新上任的聯儲龍頭，往往在這些時刻都見較急回落，可能是華爾街的大佬們變相要向上任的新官立個威！
回頭看，既然萬種行情皆緣起債息，我們要看港股大盤能否再創新高，相信亦不能不認真審視美國政府債息走向，而從供求角度看，我們很難樂觀。
歐央行換班惹憂慮
正如筆者多番強調，作為美債最義無反顧的買家──美國聯儲局，將於四月開始將每月縮減買債（縮表）金額再加百分之五十，至300億美元。但與此同時，因為美國通過稅改後所帶來政府債務，預期在未來十年連利息支出將增加4,200億美元。如此計，財政部將在下一個財政年度，每個月最少要多賣350億美元國債，才能勉強應付聯邦政府營運。
但我最怕的，還不是美國政府債務，而是美元企業債以及歐洲央行今年九月開始大幅減少量寬規模，而可能引致歐元區流動性危機。別忘記，一直強調願以「不惜任何手段」（Whatever it takes）都要把歐洲從通縮拯救出來的歐洲央行行長德拉吉，將於明年十月任期屆滿。根據歐元區由三大國（德、意、法）政府輪流提名自己人的習慣，下任行長將會由最痛恨通脹的德國人出任。習慣靠寬鬆貨幣政策去混飯吃的人，相信還是早點自求多福吧！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）