恭喜發財！祝各位讀者狗年進步。美國日前公布最新通脹數據，美國物價按年增長2.1%，超過市場預期的1.9%，令市場認為美國今年很大可能加息三次，同時觸發美國十年國債息率急升至2.91厘。近期美國國債息率大升，拖累美股，不少分析認為是債息勁升所致。
其實一般投資者均認為，股票與國債息率兩者必呈相反方向，換言之美債大跌，息率勁升時，美股則應出現大跌。不過，這只屬一般教科書上的淺層理解。
實際上，當投資者觀察月初美股兩天的大跌，美債息卻於兩天中一升一跌。另外，近日美國債息再度上升並突破高位，美股卻同樣出現反彈。再看統計數據，債息與股票市場方向不時轉變，時而正向，時而反向，根本難有明顯關係。
有分析說美債大跌，代表人心虛怯，將觸發股市大幅度調整，卻又有分析說，市況良好，資金逃離債市以尋找更高回報，例如投向股市，令股市繼續向好。此等說法有待查證，投資者也應觀看更多市場資產走勢才可相信以上論點。
技術走勢上，十年國債期貨再度失守早前120.5的整固區間，短期內繼續尋底機會極高，十年國債期貨恐怕要至118才見明顯支持。
亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生