截至周二止，滬深兩市成交明顯縮量，滬深兩市全線下跌，成交量也大幅縮減；昨日行情比周二更差，開盤後至中午兩市有逾百隻股票跌停。
對於A股兩市這種現狀，有投資頗感詫異，剛好露頭的牛市突然又掉頭，似乎熊市的又要來襲。其實這種擔憂沒有必要，在筆者看來，A股湧現百股跌停潮，亦屬震盪回調走勢的一種自然表現，沒有甚麼大不了的。
得出這個結論，並非憑空杜撰，而是有事實依據。一方面，機構跟風引發績優股踩踏因素起到一定作用。從第四季度基金持倉披露來看，大消費板塊在基金倉位配置中佔比已接近「擁擠」狀態。機構超配消費績優股，可能會引起其他機構紛紛跟風，最終引發踩踏。
另一方面，個股炒作風險正在積聚。中證監稽查部門高度重視，已經密切關注借勢炒作高價股、概念股、熱點股等突出問題，對於存在涉嫌操縱市場行為的，執法部門將堅決出「重拳」打擊。這對個別跟風炒作股有明顯的警示作用，也會引起部分個股的跌停。
再一方面，隨着春節假期臨近，前期獲利盤出逃，節前消息面趨於平淡，假日效應加上部分投資者兌現收益，或許令市場交投清淡。此外，金融行業監管力度加大，資管新規在徵求意見之後有望迅速出台，金融行業的資金配置格局將發生重大變革，部分擔憂情緒較重的市場參與者選擇了退出觀望的操作策略，使眾多高價股、概念股、熱點股明顯受到衝擊，跌幅巨大。
雖然大盤連續幾個交易日的中陰殺跌，但成交量的萎縮說明市場的殺跌動力不是很充足，投資者不必悲觀。整個股指運行的大趨勢並沒有因為兩個交易日的殺跌而有所改變，目前仍在上行的趨勢軌道內運行。不過，考慮到藍籌績優股、金融股等聯袂殺跌，這種權重的殺跌最終也會傳導至股指的殺跌上，投資者還是應該引起足夠警惕。
在目前這種狀態下，建議投資者關注超跌題材、或二線藍籌個股帶來的階段性參與機會。需要強調的是，由於題材個股、二線藍籌更多只是基於波段參與機會，因此需要注意控制好參與倉位。
中國不良資產行業聯盟金融與法律研究院研究員 莫開偉