外匯點評：從貿易窺探日圓後向
日本十二月出口按年大幅增長9.3%，並是連續13個月增長。由於日本十二月出口到不同國家的細分數字尚未公開，所以筆者只能拿取十一月數字作參考。
根據十一月數字，日本出口中國（包括香港及台灣地區）佔整體出口近三成。倘加上南韓、泰國及新加坡，更佔整體出口達45%。相反，昔日最大出口國美國，現只佔其整體出口19.3%。
日本大部分食品及能源均依靠入口，強日圓有助降低入口價格。尤其近期油價高企，相信日本政府更喜見一個強日圓匯價。當然，強日圓是雙面刃，一方面可降低入口價格，但同時會削弱日本出口競爭力。
不過，因應近期亞洲貨幣以至歐元均升值不少，大大增強亞洲及歐洲消費者對日本貨購買力，這正好解釋日本政府現階段較願意容許日圓強的原因。假使分析正確，往後日圓較大機會於108至112的較高範圍內波動。
恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培