對沖國度:股市其實係正和遊戲

「小心樂極生悲!」網上經常出現類似回應,在不少人心目中,股市是零和遊戲,升完一定會跌。用這類的邏輯,恒指應該永恒在最初成立時的一百點附近。

股市是正和遊戲,價值是可以創造出來,所以長遠可以愈來愈高,恒指幾十年便升了幾百倍。

至於另一個常見誤解,是資金收緊股市必定要跌,一般人心目中所講的股市,不外是由一個主要市場指數去代表。資金收緊,股票兩極化發展,弱股永遠無錢到,可是強勢巨企依然受追捧,尤其今時今日商業社會生意歸邊,它們優勢更加顯著。大藍籌成為優質資產,物以罕為貴,投資者都不想輕易放出,故由少數大公司推股市向上的發展才是最正路。

就算真的會牛轉熊,現階段根本看不出任何迹象,可能等一年半載,然後熊市可能折磨三五七年。之後再要等熊轉牛,初期不會看得出,於是又要等趨勢確認,自己不搶雞胡敢去博十番,這個過程至少一年半載。前前後後,下一個理想搶錢環境少則五年,長則十年,等得嚟,都應該心如止水戒了賭。

投資者要活在當下

既然港股還是長升長有,為甚麼花盡心思去諗幾時爆,而不去好好活在當下,把握這個機會。十年之後回首今日,可能被人質疑為甚麼會放過一個如此明顯的升浪,正如大家可能怪責○五年上一輩沒有買樓一樣。無人要求閣下All in,大牛市之中不敢任性賭少少,還是回火星做定期存款算了吧。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)