大行睇H股升多15%

日股收市創26年新高

美股三大指數周三齊創新高，加上日股假期後復市首日漲741點或3.3%，為九六年以來最佳開局，並為一六年十一月十日來最大升市，收報23,506點，創九二年一月以來新高。東證指數昨漲2.6%至1,863點，為九一年十一月來高位，帶挈MSCI亞太指數破頂。

外圍股市氣氛持續理想，恒指周四高開130點後，雖曾輕微倒跌不足1點，但迅即掉頭向上，最多曾漲235點，高見30,796點；國指曾漲194點，收市漲114點，報12,203點，為連續五個交易日做好。港股總成交1,325億元，沽空增加9.75%至126.77億元，沽空比率9.62%。

「北水」繼續積極流入，港股通（滬）及港股通（深）分別錄得27.67億元人民幣及12.42億元人民幣淨流入。

港股連續八日做好，昨收市漲175點。（胡家豪攝）	國指連日做好	花旗及德銀今年看好股份

中資股盈利前景看俏

德銀預期中資股去年升浪會延續至今年，預料今、明兩年MSCI中國指數企業盈利分別有17%及15.5%增長，同時風險下降令中資股與成熟市場的折讓有所縮窄，估值有望擴張。雖然今年中國經濟增長或放緩至6.3%，惟應可展現更具彈性及有質素的增長，因此給予MSCI中國指數及國指今年底目標110點及14,000點，建議投資者聚焦四個投資主題，包括綠色環保、先進的製造業、國企改革及消費升級，增持軟件及互聯網股，以及耐用品消費、內險、健康護理、水務、再生能源及內銀股等。

花旗最近進行路演後發表報告，指大部分投資者對中國新經濟的故事仍感樂觀，特別是企業盈利繼續穩固增長、股票市場有充裕流動性及估值有望進一步擴張下，看好今年中資股前景。部分投資者認為市場或低估科技、保險及內房板塊的潛在增長，而內銀、內房及石油板塊續可帶動今年中資股估值獲重估，價值股份短線或會跑贏。

留意內地去槓桿風險

不過，花旗指金融去槓桿續是投資者「頭號」憂慮，金融供給側改革將是中央今年首要工作，若過度進取執行，或會令流動性收緊，觸發市場短線恐慌的風險。

瑞信表示，以市帳率及股本回報計，中國（在港上市中資股）、南韓、台灣及日本續是亞太區四大最便宜股市，建議增持。不過，該行董事總經理陳昌華同時提醒投資者，要留意今年內地政策觸發的不明朗，於中央強調有質素的增長下，部分結構性問題如影子銀行、公共債務去槓桿、內房政策、供給側及國企改革等料為焦點，或會影響增長氣氛。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪直言，環球股市正展開「尋頂」之旅。雖然美國三月加息預期升溫，但一、二月環球股市可望繼續「癲」，而且不少基金一月份建新倉，恒指短線可望上試31,000點，雖然恒指十四日相對強弱指數（RSI）已經超買，或先反覆整固，之後再進一步上試33,000點。

港股美國預託證券（ADR）周四早段個別發展，滙豐控股（00005）報81.67元，較港高1.17元；騰訊報432.36元，高0.56元；香港交易所（00388）報250.93元，低3.67元，按比例計算，相當於恒指升16點。