上周滬綜指累跌0.72%收報3,266點，全周成交額繼續走低，至7,924億元（人民幣‧下同），深成指漲0.58%報10,998點，累計成交維持低位，至1.06萬億元，創業板累跌0.46%報1,783點。板塊方面，食品飲料、家電績優股分別大漲4.48%和3.27%，領漲市場；電腦板塊由底部反彈；煤炭、鋼鐵繼續下跌；金融繼續調整。
基本面上，美國聯儲局上周宣布加息0.25厘，聯邦基金利率上調到1.25至1.5厘，同時預計在目前經濟狀況下，預計明年再加息3次。美國稅改方案參眾兩院達成一致，將於本周在眾議院舉行最終投票。
最終版本整體低於預期，對個稅基本維持不變，將企業所得稅降至21%，而不是此前的20%。減稅和加息將使得進一步吸引資本回流美國，給中國全球競爭力帶來壓力。
政策面上，人行發布的《中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）》，意見徵求階段上周正式截止。
上周銀行業協會闢謠股份制銀行聯合上書，官媒同時表態堅決貫徹強監管，導致上周後段A股連續出現大幅調整。
上周五官媒再發表評論文章，針對最近一些機構表達了對新規中部分條款可能引發流動性風險，甚至金融市場動盪的擔憂，表示金融監管部門推出資管業務新規的目的，就是為了防風險，更不會允許發生處置風險的風險。表態口風有所緩和：「如果真如一些機構所反映，將出現大量未到期理財資產無產品可續接的情況，流動性壓力較大的話，適當延長過渡期是應該考慮的。」
上周A股還是受到資管新規的嚴重影響，尤其是周中官媒的強硬表態對A股帶來一定衝擊，獲利板塊快速回檔。需要重申的是，經過幾次因監管引發的風險之後，從制度設計上，一行三會的監管協調已經有所增強，而上周五口風已緩和，積極穩妥推進，不會產生監管的風險。
上周滬綜指再次縮量回檔，相信年線3,240點附近有所支持。明年配置重點確定為晶片板塊、人工智能、醫藥及保險行業。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）