金蝶國際（00268）為內地領先的企業管理軟件及ERP雲服務商，目前傳統ERP業務仍然佔金蝶超過七成的收入，業務每年維持約雙位數字增長，令人期待的是金蝶雲業務，上半年已錄得60%增長，收入佔比亦已升至接近三成，相信未來會成為整個集團的增長點。
金蝶過去跟不同行業客戶合作，累積重要經驗，清楚客戶需要。大型科網企業主要經營基礎設施服務雲（IaaS），公司主要經營平台服務雲（PaS）及軟件服務雲（SaaS），兩者是合作而非競爭關係，亞馬遜在中國最大合作夥伴便是金蝶。由於金蝶在雲ERP業務布局良好，面對的競爭對手並不多。
公司早年已開始投入發展雲服務，並開始踏入收成期，管理層預料一八年業務虧損將收窄至5,000萬至8,000萬元人民幣，一九年可望扭虧為盈，二○年相關業務收入佔比可達60%，按此推算，金蝶雲收入未來數年年複合增長率達80%。
相對以往傳統軟件的業務模式，金蝶雲有明顯優勝的地方。首先，傳統ERP軟件的收費，多以安裝費及每年的維護費為主，但企業往往安裝完成過後，礙於成本關係，對系統升級並不熱衷，甚至不太願意付出每年的固定維護費。故此，以往金蝶的收入主要睇現在前期銷售，對未來業績構成一定的不確定性。
金蝶雲則以每月月費為主，而且可按不同企業的需要，調整其雲端服務，並不像傳統企業軟件只有一個模式，更可迎合中小企業的實際需要。
由於收費是以每月收取，並將企業的資料儲存在金蝶雲系統內。故此，除非企業面臨倒閉壓力，形成壞帳的機會大大降低，對金蝶的現金流亦有顯著改善。業務模式成功轉型，將會為金蝶獲得重新估值，前景值得看好。
中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）