投資動向：升浪未完 追逐強勢股

今年一、五及七月大市升幅較快，而六、八及九月均大致處於整固，抖一抖再發力。直至本月恒指成功衝上三萬點關口，市場預期升市未完，不過港股會於現水平先行整固，升浪或延續到明年初。

美股今年表現突出，尤其是科網股，本地上市的騰訊，隨住廣告、手遊等業務快速增長，股價不斷破頂，年初至今升1.2倍。本月更憑着優於市場預期的第三季業績，衝破400元。而騰訊早前分拆閱文集團（00772）上市，有傳未來仍會分拆騰訊音樂，帶來業務價值釋放的憧憬。

○四年騰訊以3.7元上市，其後於一四年股份1拆5，到今時今日股價上到400元樓上，上市至今升幅約560倍，大行更睇628元，市場又估未來會拆細。不過上周見439.6元之後隨即回吐，暫時未見利好消息刺激股價抽升。市場目光開始由騰訊轉移至其他股份，其實港股中仍有不少強勢股可留意，不如伺機揀股。

瑞聲舜宇看高一線

北水追逐強勢股，手機設備股中，瑞聲科技（02018）及舜宇光學（02382）兩隻孖寶今年內分別升逾1倍及3倍，丘鈦科技（01478）更升逾3倍。隨着手機部件技術壟斷的形勢逐步白熱化，行業強者愈強，尤其從事聲學及光學部件的瑞聲及舜宇，已手執行內牛耳，新競爭對手難以加入，相信受基金熱捧下，上升勢頭短期可延續。

至於內地加速發展5G，一眾相關概念股仍未炒完，早前又借工信部副部長去中興通訊（00763）同華為視察炒番轉。除5G以外，發展物聯網等亦是未來方向，對於通訊設備升級的需求增加，中興通訊、長飛光纖光纜（06869）及走勢落後的京信通信（02342）都值得留意。

騰訊急升後現回吐，市場目光轉至其他股份。

部分強勢股一覽

華晨有望再成焦點

除了手機設備股，汽車、銀行、保險股都曾經成為升市火車頭，相信資金仍會在這幾個板塊中流動及翻炒。汽車股中，吉利汽車（00175）年初至今股價升幅達2.7倍，亦是升幅最大藍籌股。吉汽規模並非最大，但事出必有因，吉汽銷量增長較同業快，集團首十個月累計銷量為95.2萬架，按年增72%，達到全年目標110萬架的87%，相信可以順利達標。

至於其他表現較好的汽車股，年內升幅達一倍的廣汽集團（02238）及華晨中國（01114），銷量增長亦跑贏同業。有公布月度數據的廣汽，首十個月銷量增25%至164.2萬架。至於華晨，主要收入來源為華晨寶馬合營公司，上半年寶馬汽車銷量增三成。

已經臨近年尾，華晨近兩個月表現應不會大幅走樣，今年全年成績Okay，有機會再成為市場焦點，可趁近期整固，吼位博再炒番一轉。

北水熱捧帶旺中資金融股

港股價量齊升，成交回到千億元樓上，獨市生意的香港交易所（00388）必受惠，美國感恩節假期，美股休市，上周五港股成交由接近1,500億元回到千億元水平，港交所股價因而回吐，不妨吼位在10日線（240元）附近買入，迎下個升浪。

長債息升 內險受惠

臨近年尾，內地水緊，A股3,400點附近震盪，不過金融股依然是價值投資信徒的首選。內銀股一向是大媽至愛，近期流入股市資金活躍，密密吸納，至於內險股，受惠內地長債孳息回升，主力在國債的長期投資，可能水漲船高帶動未來一年業績增長。

德銀發表報告，列出南下資金持股量最大的20隻股份，又指北水十一月進一步增加，預計北水仍會係港股未來主要流動性及市場推動力。

近一個月南下資金持股量變化中，中國太平（00966）增加3.1%，至24.1%；新華保險（01336）增2.6%，至20.2%；中國太保（02601）增0.7%，至3.4%；中國平安保險（02318）增0.3%，至1.4%。10年期國債債息升至四厘，市場料明年仍會上升，有助提升內險股投資收益以至整體盈利。上述四隻股份都係年初至今升幅最大的內險股首四位，北水繼續流入，後市有運行。

醫藥股增長穩定可吸

有個板塊短期亦可留意，就係醫藥股。行業監管趨嚴，不過對大型藥企影響有限，亦可受惠行業整合，人口老化令相關需求增加，業務增長穩定持續。雖然光環不及上述熱炒板塊，但勝在攻守兼備，中國生物製藥（01177）及石藥集團（01093）年內均有約一倍的升幅，多股近月升勢有所加快，不妨伺機部署。

錢修