一般人不易明白期權的操作，市場遂湧現很多期權課程，標榜傳授「正宗」期權策略。但事實上，期權的價值是按其特性，用數學模型訂出公平價格。因此，期權策略着重於看懂及掌握市場上落節奏，單強調某種策略是唯一正宗，絕對是謬論。
以八月十八日恒生指數為例，當日收市是27,032點。買進一隻27,000點行使價的認購期權需要300點期權金，以八月結算價28,020點來計算，利潤可達720點（28,020-27,000-300=720）。可是，若投資者買入兩隻27,400點行使價的認購期權，成本只是110點×2，但最後利潤卻是1,020點。
更甚的是，投資者可在當日以30點成本製造牛跨認購期權，即買27,600、沽27,800行使價認購期權各一隻。若買7隻這樣的牛跨，總成本只是210點，但最終利潤卻是1,190點！
當然，若八月指數結算最終跌穿27,400點，則以上所有期權策略就只有27,000行使價的認購期權能夠獲取利潤：27,400-27,000-300=100點。但若果把以上牛跨分日製作，先在十八日以60點買入27,600認購期權3隻，再在二十五日沽出27,800認購期權3隻，則最低利潤仍有411點。
由此可見，不同期權策略只是體現了期權投資的不同風險及回報特性，掌握市場上落的節奏，才可談論哪個策略最合適。
以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
上善資本財富管理總監
作者：梁彥穎