美國十年期債息本周終突破2.4厘的心理關位,助其突破是有多方面因素,如美股走強吸引資金離開美債市,特朗普的稅改方案有着一定發展,以及市場傳言由共和黨控制的國會較支持傾向加息步伐較快的泰勒,作為下任聯儲局主席等。
然而,有趣的是,美債息雖已突破2.4厘,但美匯指數仍未見顯著上破94關口。出現這原因,其實亦不難理解,市場在等待今晚歐洲央行議息會後決定,看歐央行會否大規模減少買債,再衡量下一步的美元走勢。歐元是美元以外最大貨幣,所以對美元是有着決定性的影響。
相反,非美貨幣如澳紐加,踏入本周明顯轉弱。表面看,澳元下跌是因為澳洲公布的通脹數字偏低;紐元跌是因其本身政治問題。不過,筆者相信,美債息的不斷攀升,澳紐兩國央行又多次暗示在一段長日子也無加息意向,使美國與澳紐的息差距有機會被拉近,這才是導致商品貨幣普遍跌的主因。
同一道理,基於日本央行也堅持要維持日本十年期債息於接近零,不論美國或歐洲誰收緊貨幣政策較快,這也會不利於日圓,提防日圓下一步向114.50兌1美元進發。
恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培