外資大行鬥薦國策股

恒指彈147 ADR曾挫96

恒生指數周三終於結束兩日跌勢，曾反彈232點，高見28,387點，收市漲147點，收報28,302點，收復20天線；國企指數亦曾漲137點，但收市升少截，收報11,493點，升87點。港股總成交只有785億元。港股沽空減少一成六至78.11億元，沽空比率10.04%。港股通（滬）及港股通（深）分別錄得12.02億元人民幣及6.14億元人民幣淨流入。

港股美國預託證券（ADR）早段個別發展，當中滙豐控股（00005）報76.76元，較港升0.06元；中國移動（00941）報78.13元，跌0.27元；騰訊控股（00700）報350.55元，跌1.45元。按比例計，相當恒指跌96點。

滙豐環球研究首選21隻國策股	黨代表大會後歷屆中全會股市表現	港股昨有930隻股份升。（中新社圖片）

全日共930隻股份上升。其中，華晨中國（01114）及吉利汽車（00175）分別升3.58%及2.39%；另資金炒作鐵路基建、醫藥及中資電力等國策股，中車時代（03898）升5.51%，為最大升幅國指成分股，半新股藥明生物（02269）飆13.11%，華能國電（00902）及華潤電力（00836）各升3.83%及2.83%。

此外，海航實業（00521）收購新加坡物流解決方案供應商CWT，獲內地評選為「一帶一路十大投資併購案例」之一，刺激股價昨飆25.9%。

滙豐環球研究發表中國策略報告指出，參考過去廿年，中共黨代表大會後歷屆中全會表現，發現中、港股市普遍要待一年後三中全會，才會啟動顯著反彈的行情，而於一中全會及三中全會期間，因政策不明朗，股市通常表現疲弱。

不過，該行指宏觀經濟穩定、企業盈利上調及適度的流動性，料支撐第四季中資股表現，其中「北水」料續喜愛大、中型股份，尤其金融股。雖然該行喜歡新經濟股，但短線投資者或可能聚焦舊經濟股及周期性股份，因這些板塊都受惠國企改革、供給側改革及環保等政策。

瑞銀捧新經濟大灣區

滙豐環球研究籲留意五大國策主題，包括國企改革與供給側改革、環保及替代能源、創新及製造升級、城鎮化及消費升級和一帶一路。

瑞銀財富管理投資總監辦公室預期，十九大後人民幣匯價或溫和貶值，美元兌人民幣未來六至十二個月料處於6.7水平。不過，中國依然是該行在亞洲最看好的市場，因中國股票估值並不貴，全球基金經理仍有加碼空間；其次是近期內地生產者物價指數（PPI）和工業企業利潤回升，盈利擴張趨勢及範圍將持續及擴大；而負面政策風險亦相對很少。

德銀睇好科網資源股

瑞銀建議加倉中國股票，看好周期股如科技、非必需消費股及金融股；中國新經濟股及符合政府策略如粵港澳大灣區規劃等股份。

德銀則維持國指年底目標11,900點不變，建議增持科網、金融、消費服務如教育、金屬及資源股、水務及內地電力股等，但減持電訊、煤炭、航空、傳統零售及消費股。

悠誠資產管理首席投資總監陳炳強稱，十九大政策方向已塵埃落定，對股市影響不大。近日美元回勇，部分資金或回流美國，新興市場及港股資金流入將受影響。港股料續於28,000點附近牛皮偏軟，倘未守穩，或有較深調整下試26,200點。