股海珠璣：內房板塊調整未完

上周內房股走勢波動，雖踏入「金九銀十」旺季，但多個城市陸續推出調控措施，今次的政策主要為限售，而限售期約為兩至五年；目前內地已有約45個城市推出限售政策，最長的要求買家持有滿十年才可轉售。

需求由二手轉新盤

限制轉售年期主要打擊樓市的投資或投機行為，且通常對擁有兩套或三套住房的買家進行限售。但限售或令二手供應減少，促使剛性需求轉至新建住宅。

其實，內地一線城市早已推出多項措施壓抑樓價升勢，而數據亦顯示成效顯現，當一線城市樓價已累計一定升幅，或會刺激買家轉向二、三線城市購房，從而推高樓價。因此，今次實施調控措施的主要為二、三線城市，而部分從未實施限購令或信貸收緊調控的城市影響或會較大。

不過，內地對住房的剛性需求強勁，尤其開放「二胎政策」後，家庭或需「細屋換大屋」。估計未來將有更多城市推出調控措施，一線市續收緊房貸利率，而二、三線市料將加碼調控。

內地一直實施「因地制宜、因城施策」，而打壓樓市的措施包括限購、限售、上調貸款利率等。近期內地加大力度調控，但預期旺季銷情仍理想，今年內房企業銷售或會達標。但內房股已累升不少，或會借政策打壓而出現調整，投資者宜留意風險。

東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）