金管限貸勢衝擊細發展商

摩根士丹利指，該行有覆蓋的發展商中，大部分股本回報率低於10%。以個別發展項目來看，如毛利率達20%加上高財務槓桿，股本回報率可達50%，惟金管局新措施六月一日實施後，地產商地價及建築成本槓桿下降，將有損股本回報率。

花旗：樓價下季闖高位

花旗指，金管局新措施對住宅市場影響較大。樓市進入一年中的淡季，加上新盤供應沒停歇，估計樓價於本年第三季升至高位，重申香港發展商的「減持」投資評級。

該行表示，新措施對財務能力較弱的本地發展商，以及內地發展商構成較大的負面影響，當中後者於中國境外的資金較少，如要在港買地，必須倚重銀行借貸，故金管局新措施將為目前熾熱的土地市場降溫。

摩通：銀行股影響有限

至於對港銀影響，摩根大通認為有限，重申對港銀維持正面看法，又指若港銀股價因而受壓，會視為買入機會，行業首選為中國銀行（香港）（02388）。

分析續指，中銀香港及恒生銀行（00011）主要貸款予大型且現金流充裕的香港地產商，這些地產商的按揭股權值比率大多低於5%，所受影響不大。

摩通假設，即使75%的現有地產商貸款，風險權重調高至150%，對港銀核心一級資本充足率的影響僅約13至56個基點，認為影響處於可管理水平，又指上述措施對銀行住宅按揭業務沒直接影響，但若樓價續升，不排除政府再加辣為樓市降溫。