證監嚴打不合理估值併購

投資者學會主席譚紹興指，上市公司資產估值問題存在已久，部分國企或民企以「超高」估值收購母公司或大股東資產，但以「超低」估值將資產出售予大股東。他發現，有些公司或嫌香港股市估值低，將資產低價售予母公司，再到A股上市，「母公司七折買咗個資產，就算A股上市後不升都已賺咗！」故證監會需對「估值」問題出手。

業界倡設估值機構名單

譚紹興指，雖估值機構非證監會監管，但協助處理有關資產出售或收購的財務顧問是證監會監管人士，故可從此入手。證監會也可參考海外監管機構，在上市公司資產處置方面，設立認可的估值機構名單。

證監會早前已留意，近兩年證監會處理的收購個案增加達四成，但有小部分的收購個案，卻明顯以低估值進行，關注是否有違規情況。

歐達禮稱，近期市場有不少「泡沫股」，雖嚴重市場不當行為或企業管治不足等問題，只涉少數上市公司及中介人，但市場要知「如太多爛蘋果」的後果，故證監會將採取實時監管及前線為本的監管方式，將問題消滅於萌芽期。

冀港交所釐清新板定位

證監會主席唐家成稱，支持香港交易所（00388）就新板諮詢市場，但冀可釐清創業板及新板定位，「如推新板，創業板又如何？」。至於證監會是否支持港交所建議新板容納「同股不同權」的公司上市，他指需視乎反應，「證監會意識到環境不斷轉變，亦明白市場訴求，不會墨守成規」。而今次諮詢其中一個重點，是以新板方式去實施同股不同權，與兩年前的諮詢不同。他強調證監會與港交所關係「絕對良好」。

至於創業板檢討會否規定「一刀切」需設立公開發售，唐家成指，若公司有心要操縱股份亦可利用其他途徑，最重要仍是中介人的操守問題。

唐家成又指，證監會、港府或港交所均支持沙特阿美在港上市，由於本港曾處理多間國企上市，故有相關經驗，不過最後仍視乎對方的決定。

有小股東要求證監會就中信股份（00267，前稱中信泰富）案上訴，唐家成不評論個別事件，只重申會審視判詞內容，研究是否上訴。早前市場失當行為審裁處裁定中信及五名前董事在刊發通函一事，並無涉及市場失當行為。