去年中國貨幣供應130萬億元（人民幣‧下同），今年已達160萬億元；去年外儲3.9萬億美元，今年3.1萬億美元，中國流失約8,000億美元，反加印多30萬億元現鈔，人民幣必貶值。
有人指，今年人民幣貶值仍有序，跌幅5%內，比英鎊跌幅少，可見內地仍對人民幣有需求，但我估若不是人行犧牲外儲，人民幣跌15%不為多。內地有錢人明這道理，故今年南征北討，包括用銀聯卡買保險等，情況如此，我認為是人民幣估值過高，中國干預人民幣幣值，變相補貼內地人轉換外幣，吸引內地人走資。
若只用干預阻止人民幣貶值，中國外儲很快被榨乾，故近期見不少措施針對資金外流，包括限制買境外保險，加緊查處地下錢莊，以及上周港府公布劃一15%印花稅。惟若中國仍不改這種天量貨幣供應，人民幣壓力會愈來愈大。
中國經濟模式愈趨危險，○九年時，每多出1元，就可創造1元GDP，到今天，要多出5元，才可創造1元GDP，若今明兩年中國經濟增長要保持6.5%，即未來兩年中國要創多9萬億元，以5對1比例計，中國貨幣增長至少要多出45萬億元，即到一八年底，中國貨幣供應會達200萬億元。
目前人民幣總數約可換到24萬億美元，若兩年後人民幣總數仍只能換到24萬億美元，人民幣兌美元則要跌到8.6，即約要跌三成。
若有內地人在港買樓保值，交易成本剛好是預期人民幣跌三成幅度，用投資角度看，難明為何有人願付三成成本買些未必一定保值的投資。港府不妨鼓勵內地人多來港置業，多收的印花稅來補貼港人，加快開發棕地及填海，再平售給港人，則創雙贏，既可滿足內地人投資意欲，又可確保有足夠土地予港人居住。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子