深股惹火 跟炒有法

深港通落實後，可買賣股份數目增加，深股通可投資範圍約有880隻股份（市值60億元人民幣或以上的深證成分指數和深證中小創新指數成分股，以及有發行H股的深圳A股），惟要留意當中約200隻來自深圳創業板的高科技、高增長股票，目前只限機構專業投資者參與，一般投資者不能買賣創板股。

業績評估準則有差別

港、滬、深市場各有不同，投資者宜先了解市場結構。港股以傳統金融行業佔比最大；滬股市場以金融、大型企業為主；深股則以民營企業、新經濟中小型股佔較多。深股平均市盈率高達40至50倍，個別更逾百倍，高於滬股及港股平均市盈率約15倍及10倍。

另A股以散戶為主，主要是跟消息炒，不太理會基本因素，以中小股及新經濟股為主的深市炒風更甚。很多時候股價會大上大落，完全脫離基本因素。

滬深市場中，有一些股份名字前加上「ST」或「*ST」，ST即Special Treatment（特別處理），代表該股已被上交所或深交所實施風險警示。ST股已連續兩年錄得虧損，而*ST股，就是連續三年錄得虧損，且有退市風險。於滬深兩市，股份升跌幅度限制為10%，ST股的限制則為5%。

滬股通股份一旦被實施風險警示，投資者只可賣出，不能再買入。若然手上持有此類股份，應如何是好？中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀指，可留意股份被列入ST股的原因，如果是業務周期的問題，周期後可解決的話，有機會翻身，投資者可選擇等待一下。不過，若是管理、公司結構困難，需要一段時間處理，投資者先行止蝕沽出較為適合。

要判斷一隻股份是否值得投資，可以其業績、估值作參考，買一些市值較大，且有基本因素支持的股份較穩陣。投資者應先從業績報告了解公司業務，而深股與滬股一樣，上市公司會發季度業績。看業績的時候，要留意中國與香港的會計準則存在差別，例如資產減值計提差異、計算折舊的方式等。他又認為，深股市場較多成長型股份，波幅較傳統股份大，投資者事前需做功課。內地常有不同的炒作題材，特別是中小型股，投資者可從不同渠道獲取相關資訊。

市值大股份未受重視

在衡量一隻股份是否「抵買」時，市盈率（PE）是其中一個指標，一般是指往績市盈率。香港常用的是靜態市盈率，計算方式是以每股股價/最新一個財年每股盈利。而內地常用的是動態市盈率，即每股股價/過去四個季度每股盈利。

資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納稱，深股特徵之一是估值較貴，內地投資者並不跟基本面炒作。選股方面，可留意深圳的藍籌類股。而市值大亦未必代表穩定，股份或只是因估值高，而將市值拉高，所以要留意基本因素。另外，大市值的股份不一定具增長點，內地投資者亦不太重視此因素，因此一些內地投資者喜好股只宜看短線。