美股債齊升 道指逾一年高

美企盈利恐縮五季

標指上周五漲32點，收報2,129點，距去年五月的紀錄收市位僅差1點，過去八日共收復1.4萬億美元市值；納指收報4,956點的四周高位，漲79點。全周計，道指、標指和納指分別漲1.1%、1.28%和1.64%，道指和標指皆連升兩周。

港股美國預託證券（ADR）上周五表現普遍向上，滙控（00005）收報47.339元，較港收市升0.72%；中移（00941）收報88.843元，較港升0.44%，相當於港股ADR升117點，至20,824點。

國債被視為最安全投資，如今股債齊升，一方面反映投資者預期美國經濟穩定擴張，有利企業盈利前景，另方面全球央行趨於維持低利率甚至實施負利率，勢對聯儲局加息構成掣肘，為投資者提供經濟擴張同時加息威脅低的有利環境。利率期貨顯示，聯儲局今年加息機會率由上周四的12%顯著攀升，但只有21%。

適逢美企將展開新一季業績期，但標指成分企業盈利恐連縮五季，分析員認為，美企業績表現實際改善的信號，有望為股市帶來進一步支持。

安聯首席經濟顧問埃利安稱，雖然強勁的數據惠及股市上揚，但愈益趨於人為升市，總有天需尋求央行貨幣政策以外的經濟和市場刺激措施。

宏觀對沖基金漲3%

另外，HFR資料顯示，對沖基金業六月錄得0.8%回報，反映業界面對脫歐危機不敢冒險，上半年回報擴至1.6%。單看六月，宏觀對沖基金大升3%，創一○年十二月以來最佳表現，反觀事件主導和股票基金分別跌0.4%和0.3%。