美國聯儲局去年十二月加息，加上中國股市年初急跌，以及美元急升所帶來的影響浮現，令美國今年首季經濟增長明顯放緩。
美國四月份零售銷售按月升1.3%，是去年三月以來最快增長，核心零售銷售更創前年三月以來最大升幅，達0.9%。由於美國經濟約有70%的貢獻是來自零售業，在行業顯著改善的情況下，預料美國第二季經濟表現將較第一季理想。
除了零售業，房地產市場亦是支持美國經濟的重要支柱。四月份新屋銷售急升，至年率計61.9萬間，是○八年初以來最高水平。美國樓市持續復甦，有助推動經濟表現，惟東北部樓市近月有明顯轉弱的迹象，這些地區是東岸的商業及金融核心，值得留意相關商業活動是否正在轉弱。
油價近期反覆升至約50美元水平，但對頁岩油生產商而言，目前價格仍未能完全抵銷成本。若油價於現水平徘徊，頁岩油生產商短期內應無意大舉開採，預料美國南部經濟表現一般，夏季可能只靠旅遊業刺激經濟。
雖然美國經濟有所回升，但仍存不少隱憂，而且加息及英國退歐問題有機會影響美股表現，故投資者可待外圍明朗化後考慮吸納美股基金。
康宏投資研究部