內房回A潮 恒大接力
恒大（03333）昨宣布斥約36.09億元（人民幣‧下同）收購國企嘉凱城（000918.SZ）約52.78%股權，並將提全購，成功「買殼回A」！而早前萬達商業（03699）控股股東計劃私有化亦重燃市場對內房回歸A股的憧憬。分析認為，A股估值高吸引房企回歸，相信陸續有更多企業回歸A股。
恒大以每股3.79元收購嘉凱城逾9.52億股A股，相當於約52.78%股權，逾36億元代價將以內部資金支付。恒大每股收購價為嘉凱城於本月十四日前30個交易日的每日加權平均價格平均值的90%，另較嘉凱城停牌前收市價4.58元折讓17.24%。若以3.79元提出全購，收購價將達68.38億元。
嘉凱城主要在上海、杭州、蘇州等長三角城市，以及華中、華北、西南核心城市開發中高端地產物業，合共約50個項目，剩餘總可售面積近600萬平方米。恒大指，收購使集團擁有A股上市平台，未來與嘉凱城戰略整合，將進一步增強公司盈利能力；同時可增加土儲，特別是一二線城市項目佔比。
花旗較早前發表報告指，A股估值較高，恒大可在內地併購，複製成恒大A；並分拆其他糧油或礦泉水業務集資，料將支持股價向上。
內房回A早有迹可尋，繼富力地產（02777）去年重啟A股發行計劃後，今年三月首創置業（02868）亦建議發行A股。同月萬達亦宣布，擬以每股不少於48港元（與招股價相同）的作價進行私有化，如落實H股將除牌。
萬達銳意A股上市
事實上，萬達去年九月已提交A股上市申請，建議發行不多於2.5億股A股，佔發行後總股本約5.23%。上周更有傳萬達承諾若退市滿兩年或一八年八月底前都未能成功回A，則向境內及境外投資者以分別每年10%及12%利率回購全部股權。
農銀國際證券研究部聯席主管林樵基認為，企業回歸A股市場主因H股交投不活躍，在A、H兩地上市可拓闊融資渠道。
H股估值大幅落後
交銀國際中國房地產研究助理副總裁謝騏聰指，H股估值大幅低於A股，內房在A股上市「可籌多好多錢」。但企業應考慮A股易受行政干預，「鍾意就開市、鍾意就停市」，加上排隊上市無準確時間表，回A有一定風險。
有分析員則指，滬港通、深港通等推出，內房對H股的依賴降低，加上房企以控股公司角色在境內發債可提高融資額度，中央亦支持房企增加境內貸款，料將吸引更多內房回歸A股。