中國去年經濟增長能否「保七」，答案終於揭盅。受到去年中的一場股災影響，第四季GDP僅錄得百分之六點八增長，按季是七年來最慢，而且正因為這一跌，亦使全年「保七」功敗垂成，僅得百分之六點九增長，創廿五年最差紀錄。
中國經濟已連續兩年未能達到既定增長目標，境外是環球經濟冷風，境內則有去庫存、去產能等問題纏擾，即使進入「六時代」，在內憂外患夾擊下，能做到如官方所說的L形走勢，令經濟穩定下來已屬萬幸。舊有粗放型經濟走到盡頭，急需變革，幾可肯定GDP高速增長已成歷史。
自一四年第四季以來，人民銀行以減息開啟新一輪寬鬆貨幣政策，應對經濟放緩，可是面對產業轉型，去產能、去庫存、去槓桿是大趨勢，在各項細分數據中，均顯示傳統財政及貨幣刺激政策，如減息降準等手段，作用十分有限。無論是固定資產投資、居民消費，以至工業增加值升幅，均未達目標。
中國GDP數據的可靠性向來備受質疑，去年「保七」落空，但仍有分析員質疑實際增長可能只得百分之五至六。事實上，被視為較少水分的全國社會用電量，去年只錄得百分之零點五升幅，揭示民間及工商業對電力需求疲弱，經濟處於萎縮狀態，尤其是以傳統製造業為主的第二產業用電量，更倒退百分之一點四。正所謂見微知著，以往支撐世界工廠締造連年驚人增長的製造業，已疲態畢露。
○九年中央迎戰金融海嘯，毅然推出四萬億元人民幣的強刺激方案，大量資金投入基建，現在即使照辦煮碗也是知易行難，大興土木無財不行，特別是投資期長而回報低的基礎設施，過往靠地方政府的龐大賣地收入支撐，問題尚且不大；現時樓市外強中乾，就算撤銷了調控措施，由此炮製出來的小陽春亦未必持久，一線城市以外，庫存積壓嚴重，三數年也難望解決，地方政府缺乏財源，要搞經濟刺激也是有心乏力。
另方面，中國外貿已連續四年未達官方目標，面對內外經濟冷風，在可見將來，減息降準等寬鬆措施必不可少，並要配上刺激內需措施，以減低產業轉型所面對的陣痛。
去年人民幣成功納入特別提款權（SDR），躋身國際籃子貨幣後，人行強力挺匯之手看似鳴金收兵，加入全球貨幣競貶的遊戲，冀藉匯率貶值刺激經濟，可惜事與願違，衍生更大的股匯金融風險，大家不可不慎。