港股現時估值還是非常低，重磅股的市盈率在9倍以下，國企H股更加低於7倍，歷史往績上，這是二十幾年難得一遇的低水平。從目前的指數來看，港股主要受周邊所影響而作出被動式下跌，但相信未來跌幅已有限。
今年美股表現不太理想，最近跌破了高位的平台。現在美股走勢有點令人擔憂，美元過高、股票估值過高、大宗商品原油及有色金屬持續下滑，道指在未來一段時間會慢慢震盪回調至14,000點水平。
至於人民幣匯價，目前亦很難有大幅向下的貶值空間，預期第二、三季度有機會回升，對市場有穩定作用，第一季度內可逐步小量吸納受國策支持的股份。
若投資者持重貨，建議進行換貨；如果貨少，加一點倉；沒貨，也可加一點。換貨目標為受國策支持股份，如內房股，相信繼續獲政策扶持，仍有一定上升空間。內險股也受惠不少新政策，如二孩政策開放、老人福利增加及醫療改革等，均對保險相關業務有所提振，未來兩年是比較豐收時期，難得回調可慢慢建倉。
此外，像航空板塊如南航（01055）及東航（00670），在人民幣匯價漸趨穩定，美元慢慢回軟以及國際油價在長期低迷的情況下，可考慮分段吸納。
A股方面，今年核電業務仍是國家政策支持亮點，不妨留意應流股份（603308.SH），可考慮於現價買入，上望27.5元人民幣，跌穿22元人民幣止蝕。
阿仕特朗資本管理首席投資總監 潘鐵珊（作者為註冊持牌人士）