中國經濟增長較預期遜色，以及市場憧憬人民幣貶值，均成為國際炒家沽港元的誘因。美銀美林報告預期，因應港息上升導致香港流動性收縮的風險，投資者宜以港元及美元的兩年期掉期組合，為港息上升做好對沖。
美銀美林指，美息仍是影響港息走勢的最大因素，但相對過去廿年而言，來自中國的影響一直上升。該行指○七年至一五年間三個月期港元拆息走勢，與中國相關的系數高達34%，較○六年升逾10個百分點，情況出乎意料之外。
因應中國經濟表現或遠遜預期，美銀美林料將令香港流動性收緊，又指中國工業產出增長放緩，未來一年將刺激三個月期港元拆息上升，若美國及中國的貨幣政策續背馳，中國增長疲弱對香港拆息有強勁影響。
美銀美林建議投資者可通過掉期組合對沖，包括支付兩年期的港息掉期，同時收取兩年期美息掉期，但要留意掉期市場的流動性正在轉差，掉期價格已反映相關風險因素。
有市場人士指出，近期有不少企業客戶對相關利率掉期交易有濃厚興趣，但因為入場費至少3,000萬美元，非一般投資者可以參與，情況亦反映部分企業客戶看淡港元的前景。