港元穿7.8 加息提前

港元匯價昨再度告急,曾跌穿1美元兌7.8強弱分界線,低見兌7.8003,瑞信指淡友已由沽人民幣轉戰沽港元。金管局總裁陳德霖承認不排除有投資者以沽港元對沖或投機;財經事務及庫務局局長陳家強則預警,本港加息速度或加快。部分銀行界估本港將提前在今年第四季加息四分之一厘。

港匯於數日間由7.75強方兌換保證突然轉弱,令市場擔心港匯觸及7.85弱方兌換保證的日子並非遙不可及。事實上,港匯由一周前靠近7.75強方兌換水平,急速降至7.8水平,最弱曾於昨日上午九時見7.8003,晚上七時報7.7980元,即今年至今貶值0.6%。

有銀行界人士甚至預期,港匯最快於今年中下跌至7.85水平,令市場擔心港息較預期更快貼近美息走勢。

滙控6年低 渣打穿底

港元匯價轉弱,市場對走資憂慮揮之不去,令本港上市銀行股受壓,滙控(00005)跌3.11%,收報54.35元,創逾六年新低,渣打(02888)跌3.4%,收報55.4元,創上市後新低。

陳德霖指,美國啟動加息後,港美息差擴闊,加上對經濟及資產市場前景的改變,資金流出本港是自然的現象,「大家毋須反應過敏」。惟他補充,由於港元仍未觸及7.85弱方兌換保證,在貨幣發行局角度看,未有港元流出本港。

技術上而言,當港元觸及7.85弱方兌換保證時,金管局便需承接港元沽盤,入市買港元沽美元,以支持聯繫匯率;當資金大規模外逃,金管局便有加息需要。

陳德霖指,過去有1,300億美元(逾1萬億港元)資金流入香港,要待資金流走,港息才能跟隨美息上升,相信過程不會太過急速,強調維持本港聯繫匯率的決心和能力「毋庸置疑」。

不過,市場對港息向上預期升溫,三個月拆息定價連升兩日至逾五年高位0.44871厘,較以往一般低於0.4厘水平為高。陳家強指,美國啟動加息後,令港美息差擴闊,或令資金流走;若資金加快流出本港,有可能令本港加息速度加快。

上商將香港加息時間由明年修訂為今年。上商研究部主管林俊泓認為,銀行已向市場售出其美元,美元今後供應趨緊,溫和的美元需求亦可能壓低港元匯價。

倘見7.85 走資三千億

他相信,今年第二季港匯將觸及7.85弱方兌換保證,資金淨流出下令銀行體系結餘降至100億港元,屆時拆息抽升便是港息向上之時,料今年第四季港息有機會加四分之一厘。高盛則預測,若港匯要觸及7.85,本港資金流走規模可達3,000億港元。

今次港元捱沽受多項因素影響,中銀香港(02388)副董事長兼總裁岳毅出席亞洲金融論壇時表示,港匯弱離不開人民幣貶值、香港經濟放緩、美國加息令資產價格下跌等因素,但相信本港有能力抵禦資金外流,亦不必擔心港元貶值,對本港經濟發展有信心。

中銀:聯匯基礎仍存在

他又指,每逢港匯轉弱,市場便有關於港元與美元脫鈎的討論,但他認為目前維持聯繫匯率的基礎仍存在。

內地經濟放緩的悲觀形勢亦拖弱港匯,但永隆司庫蕭啟洪認為,單憑現時已出現的負面消息,不至於令港元觸及7.85弱方兌換保證,故維持香港今年毋須加息的預測。