在港上市的物美商業（01025）於十月二十日公告要約收購計劃，擬實施私有化退市。按照公告，物美控股股東物美控股擬以比收盤價溢價近90%的價格收購公司股份。其每股6.22元的收購價，恰好是物美商業○三年赴港上市時的發行價。
對於香港市場上的投資者來說，上市公司私有化退市是很常見的。對於A股的投資者來說，雖然沒有經歷上市公司私有化退市，但對這件事情倒也並不陌生。因為目前在美國市場上，有超過20家中概股公司正在進行私有化之旅，有的甚至已經完成了私有化退市。
不過，對於在港上市公司的私有化退市，A股投資者還是較少看到，物美的私有化退市讓內地投資者開了眼界。
問題也接踵而至，在美國上市的中概股公司有不少選擇私有化退市的，在港上市的物美也主動選擇私有化退市，為甚麼A股市場上的上市公司就沒有選擇私有化退市的呢？
或許問題的答案，就出在中概股公司為甚麼要選擇私有化退市的動機上。為甚麼有一批在美國上市的中概股公司要選擇私有化退市，因為這些中概股公司有一個明確的目標，就是回A股上市。因為在美國上市，這些公司不僅接受美股最嚴厲的市場監管，而且美股完善的投資者保護制度也讓包括中概股在內的所有上市公司，都不敢輕易地損害投資者利益，而且在美國上市，公司股價也遠遠低於在A股上市的同類公司股價。因此，這些中概股公司有強烈的回歸A股上市要求。
在港上市的物美選擇私有化退市，同樣不排除回A股上市的可能。物美停牌前的股價3.27元（約2.67元人民幣），這在A股同類上市公司中是不可想像的低價。實際上，同時物美控股股東物美控股控制的新華百貨（600785.SH），該股停牌時的股價是30.68元人民幣，是物美股價的11倍。新華百貨目前正在停牌策劃重組事宜，不排除物美控股有意將物美商業裝進新華百貨的肚子裏。
正是基於美國市場乃至香港股市上的中國公司，選擇私有化退市有回歸A股上市的意圖與動機，如此一來，A股上市公司又如何選擇私有化退市呢？莫非它們要在私有化退市後選擇赴港上市或赴美上市？大概這就是A股上市公司不願選擇私有化退市的原因了吧？
當然，不論是在美上市的中國公司，還是在港上市的中國公司，選擇私有化退市後回歸A股上市，這是它們的自由選擇，也是市場化選擇的結果，是無可厚非的。但作為A股市場來說，千萬不要以此為榮。一個市場的吸引力，不應是建立在高估值、寬鬆監管、損害投資者利益的基礎上。這對於A股市場的健康發展來說，其實有害無益。
獨立財經評論員 皮海洲