中國信達（01359）中期盈利增長保持強勁。華融資產短期將展開招股程序，令中國信達具影子概念，加上其估值相對吸引，有利股價反覆向上。
雖然中國信達中期盈利增長48%至78億元人民幣，但市場仍然憂慮中國經濟整體放緩將不利集團的不良資產業務；而內地股災亦令下半年的投資環境轉壞，其投資收益的部分亦面臨逆風，這是中國信達十月前股價疲弱的原因。此外，集團有意收購中銀香港（02388）旗下的南洋商業銀行，市場懷疑其出價過度進取，同樣令股價受壓。
然而，踏入十月，市場對中國經濟的疑慮正在減退，特別是人民幣貶值問題，現時來看是與人民幣能否被納入SDR有關，故市場對金融類股份戒心漸減。
近期極度低殘的資源股都出現明顯反彈，就是與市場情緒轉變有關，亦進一步帶動有風險敞口在資源行業的中國信達持續回升。
華融資產管理將展開招股，市場預期上市估值約1.2倍市帳率，較中國信達約0.85倍為高。
中國信達過去五個月50%的跌幅是被過度沽售，現價預測市盈率6倍，盈利增長維持15%，估值吸引。建議待股價調整至3.08元吸納，中線目標3.6元，止蝕2.8元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）