對沖國度：買定Put博淡友發力
做好倉的重點可以在於價值，亦可以在於貪婪，但是淡倉的重點肯定只會在於恐慌。十月份的戰績不理想，部分原因是受淡倉所拖累，自己選擇性攻擊個別股份，懊惱的地方是每次都曾經出現蠅頭小利，有食唔食之後，轉個頭就要倒輸。
斬又死，唔斬又死，每次斬少少，就會積少成多，唔斬又怕一鋪慘敗。如果甘於食雞胡，就肯定注定無前途。
出手的原因，是認為股份回升不外乎是補淡倉以及表面上太便宜，吸引到一批投資者執平貨，理據並不充分。的而且確，一輪衝高超買之後是會回落，問題是市場的氣氛明顯沒有了一個月之前那一種恐慌。
個別港股逐步失守
當回軟之後，又會吸引另一批趁低吸納盤出現，形成拉拉鋸鋸慢慢升的格局。偶爾才會出現好像友邦（01299）被降低評級的事件，令股價出現較大幅度的調整。
現時表面上鎮定，不似會急跌。原本做淡要有較大的值博率，是要等到出現明顯的利淡催化劑出現，不過今個星期五是美國和歐洲的期權結算日，末日期權的槓桿比率大升，有機會幫助製造下跌漩渦。既然個別港股開始逐步失守，可以博淡友忽然間發力。十月Put並非太貴，算是有可博之道。
最近買Put即使中方向，收穫都是有限，但直接做淡壓力太大，加上預期星期四之後，市況會加快，假如真的下跌，引伸波幅有機會上升。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）