雖然中國零售業吹冷風,但部分企業仍大肆擴充,都市麗人(02298)是其一,今年上半年營業額和盈利分別上升27.2%及40.7%,截至六月底零售網絡包括7,675間門店,加盟店收入佔63.5%;三月更收購「歐迪芬」,令門店總數增至8,253間。
另一家女性內衣專門店「繽紛麗人」亦以加盟店形式競相開店,競爭情況有如早幾年的體育用品店一般,但當時多間體育用品店亦是開至逾7,000家店後開始飽和。
香港上市的女性內衣店並不少,早年的有黛麗絲(00333)和安莉芳(01388),去年有都市麗人,新近上市的有維珍妮(02199),即將上市且反應熱烈的派對文化(01532)亦有售賣性感內衣。都市麗人上市後一直反覆升至高位,但近期較異常地連跌四日,昨隨即反彈7%。集團今年預測市盈率約20倍,在零售股當中估值較為昂貴,與安踏(02020)只是相若。
都市麗人過去幾年業績年年高增長,以此增長率而言本可支持較高估值,但要留意公司開店速度會否達至飽和的問題;而網上銷售雖然上半年增長達10倍,惟所佔基數仍然較低。
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