金融危機來勢洶洶

首先，中國已成為全球主要貿易夥伴，對美股的影響已到了不能忽略的地步，特別是美股中的跨國企業，中國市場是重要利潤來源。

同時，中國增長正面臨下行壓力，這都將對當地上市公司利潤構成不利影響。

人民幣或持續貶值

新興市場貨幣及股市更受到致命打擊，中國一向不支持貨幣貶值，以免對亞洲其他國家造成打擊，今次貶值反映中國出口已出現重大下滑，中國政府不出手，中國出口企業可能出現大規模倒閉，屆時出手可能太遲。市場預計人民幣未來將持續貶值。

印尼和馬來西亞貨幣已出現崩潰式貶值，跌至九八年亞洲金融危機以來最低水平，越南亦將貨幣貶值，新一輪亞洲股市跌勢持續。

急劇貶值的並不僅僅是馬來西亞和印尼貨幣，今年許多新興市場貨幣對美元貶值幅度都高達10%，只不過馬來西亞和印尼是唯一兩個匯率真正重回亞洲金融危機低點的國家。

另外，美股見頂說法早在市場中流傳。最新資料顯示，今年以來全球投資者已從美國股票基金中贖回了640億美元，投資者撤出美股的原因主要是美股今年表現平平。

新興市場外債上升

新興市場問題亦反映在股票市場上。強美元使大宗商品價格一瀉如注，以致有關國家出口收入大減，外匯儲備減少及外債上升情況出現，截至今年七月初，外債對外匯儲備比值最高的依次是阿根廷、土耳其、印尼、馬來西亞及俄羅斯等，貨幣大跌令有關國家資產吸引力大減，資金外流。

當前可以確定的是，美國聯儲局議息會議之前，全球股市都處於比較波動的階段，面對危機，投資者應增持美元貨幣基金。

曜熊理財策略董事 馬煒喬