匯豪天下：弊傢伙！亞幣貶大咗！

今年大摩再接再厲發表「麻煩十國」（Troubled Ten），頗有抽水味道，點名跟中國貿易競爭或往來密切的貨幣例如巴西雷亞爾、秘魯新索爾、韓圜、南非蘭特、泰銖、新加坡幣、台幣、智利披索、哥倫比亞披索及俄羅斯盧布等成為人民幣貶值的受害者。

泰國旅業再受重創

高盛亦發表差不多的觀點，指人民幣未來將進一步貶值，又特別點名大摩提及的其中六種貨幣都是高危貨幣，自央行開綠燈讓人仔貶值後，雖然上周轉為穩定，但似乎只是當局不敢把人民幣貶值太多，市場已改變對人民幣表現穩定的看法，一旦內地出口未見起色，貶值將陸續有來。

美元強加上人民幣貶值，令中國購買力減弱及製造通縮等雙重打擊下，令亞洲貨幣大跌。前周亞洲貨幣就創下○八年以來最差的一周，多隻亞洲貨幣如印尼盾及馬來西亞元就創自一九九八年以來新低。

事實上，亞幣指數一向比較少人留意，在經歷過九七年亞洲金融風暴、二○○○年科網股爆破及○八年金融海嘯後，將這數件事的低點連在一起竟可連成一條上升趨勢線，而目前亞洲貨幣指數再次跌近支持線，似乎每隔數年亞洲貨幣總有一浪跌勢，這次能否頂得順，要視乎人民幣是否靠穩及強美元會否持續這兩大因素。

被大摩及高盛同樣看淡的就包括泰銖，上周曼谷觀光地區發生爆炸，短期肯定令泰國的經濟及觀光業受到打擊，對受出口下滑及貨幣貶值所拖累的泰國來說無疑是雪上加霜。泰國至今尚未從去年五月的政變中回復，今年更已減息兩次及兩度下調經濟增長預期，最新公布的第二季GDP增長只有2.8%，同時將全年的GDP增長預期由4%下調至2.8%。

旅遊業是泰國自從軍方政府掌權以來唯一表現比較好的行業，貢獻當地約10%經濟比重，早前政府更預期今年遊客有望創歷史新高，但隨着爆炸事件，似乎這願望又再落空。雖然爆炸事件令人同情，但投資市場只會一沉百踩。

ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪