自人民幣中間價被人行大幅下調後，投資者普遍憂慮中國將透過人民幣貶值以刺激經濟，對亞洲貨幣前景普遍持審慎態度，亞洲股匯齊跌。我們認為環球投資者對亞洲的擔憂短期暫難扭轉，亞股短期將持續受壓。
上周人行加大逆回購力度，但市場反應不大，而港股更持續跌勢。實際上，近期內地短期資金供應偏緊，有分析指出是由於資本流出，令資金供應減少。而且，人行調低中間價後，市場預測人民幣將進一步貶值，亦影響人民幣持有者信心，使資金外流問題雪上加霜。此外，恒指失守22,800點，跌破七月低位，在圖表上出現跌破雙底的走勢，大市技術走勢上已進入熊區，雖然短線技術超賣或有反彈，但整體資金流向不利，短期反彈空間亦頗有限，22,800點成為阻力。
板塊方面，在目前資金流走的情況下，短線買盤主要來自平空倉或短線炒賣，資金集中於大型股買賣情況明顯，因此，投資者短期內焦點應集中在大市值股票。
中行（03988）透過中銀香港（02388）以及其他海外分支積極發展海外銀行業務，佔去年盈利22%。中央積極推動「一帶一路」，而中行已在沿線16個國家設立分支機構，中行將是主要受益者，未來三年授信預計達1,000億美元。現價預期市帳率0.74倍，息率6厘，估值吸引，建議買入，目標4.3元，止蝕3.5元。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士）