薦神：特步短線追落後

特步去年純利跌25.2%至6.06億元（人民幣‧下同），毛利率略降至40.2%，一三年市盈率10.9倍，息率4.7厘。匹克則少賺21.4%至2.44億元，毛利率為35.5%，市盈率為14倍，以此比較特步似較優勝，但匹克派息慷慨，連特別息之息率達7.7厘，主要是持有充裕淨現金。特步亦有豐厚淨現金，相對市值未到一半。

縮減店舖現仍為體育用品股的策略，匹克零售網點數目減少471個至6,012個，特步則由7,510個減至7,360個，雖然整個行業的店舖數目仍嫌太多，但為爭奪市場也不敢大量關店。各體育用品股均稱行業最壞時候已過，並正逐步復甦當中，其存貨壓力的確減少。

匹克復甦較快

然而，中國的消費市道依然在放緩中，摩根大通預測特步未來兩年盈利都缺乏增長，但瑞信則認為匹克未來兩年複合增長率超過兩成，從訂貨會表現亦印證匹克復甦的速度較為快。

匹克專注於籃球運動，形象較為鮮明；特步則走時尚路線，近年較着重在跑步運動上推廣。兩股各有優劣，特步剛升破由去年十一月延伸的下降通道，匹克則是安踏(02020)以外的第二強勢體育用品股，特步短線可追落後。

特步國際(01368)

阻力：4.2元

支持：3.6元

戰鬥力：▲▲▲

帥哥