過去一周，外幣及貴金屬輪流遭到投資者拋售，資金明顯轉返美元。究其原因，相信與投資者擔心聯儲局有機會快將退市有關。
回憶於九月初至中這段期間，由於市場普遍預期聯儲局快將退市，美國具指標性的十年債息曾一度高見3厘，並於九月初至中這期間一直徘徊於約2.88至3厘之間。但其後由於美國國會一直未能就政府的發債上限問題達成協議，投資者開始意識到在這情況下聯儲局難於退市，美十年債息便因應回落，到了十月底更低見約2.48厘。
由此可見，當退市情緒高漲，美十年債息水平大約是3厘；退市預期下降時，十年債息水平大約是2.48厘。現時美國十年債息處於2.76厘，顯示市場對聯儲局快將退市有着不少預期。相信正是退市這因素，導致近期美元再次展現強勢，並使一眾外幣及金價下跌。
確實，從近期美國公布的一眾經濟數字中顯示，美國經濟基本上不受美國政府部門於十月首半個月關閉因素所影響。不過，筆者始終質疑，美國政府發債上限問題一日未解決，在這不穩定因素纏繞下聯儲局如何有膽量退市。
聯儲局副主席耶倫於今天本港時間晚上十一時在美國國會銀行委員會上發表演說，我們要留意屆時耶倫會否暗示任何於短期內退市的意向。倘耶倫如筆者所料毫無就退市提出暗示，不排除整體美元將下跌，外幣有機會回升。當中要留意黃金，料其反彈力度將最強。建議現貨金價可於1,270美元吸納，短炒目標1,305美元，止蝕1,249美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培