Market Insight：績優股候低收集

另方面，大行對三中全會改革內容，認為太長兼流於制度性，對短期經濟刺激作用有限，順勢踩多腳。港股昨正式跌穿了22,640至23,554點的橫行區，跌437點報22,463點，破位兼落到兩個半月低位，現貨殺穿牛證街貨密集區22,500至22,700點，整體大市上升及下跌股份比例1：2.99，唔單只藍籌，連二三線亦相當一面倒偏軟。

騰訊仍有下跌空間

騰訊（00700）業績前，驚見主席馬化騰走出嚟唱淡，話估值高得可怕，捧場客唔嬲就假。然而，所謂同行如敵國，眼見阿里巴巴集團以光棍節單日350億元人仔銷售氹緊班賓架，做上市前功夫，挑戰騰訊中國網股一哥地位，耍出一招七傷拳，先傷己後傷人也屬無可厚非。

古勝冇點你2013/11/14

萬里長空

收市後騰訊公布第三季業績，純利升20.1%至38.67億元人仔，彭博列出大行預測介乎37.5億至43.4億元人仔，算係貼住下限，以一三年45倍市盈率，大約24%增長，真係唔算平，跌穿四舊水之後，只怕短期先回試八月350至365元之間的支持可能性唔細。

另一隻散戶至愛的領匯（00823），截至九月底可供分派收入18.54億元升14.2%，每基金單位中期分派80.22仙，增12.9%。期內收益34.93億元升9.3%，當中零售物業租金及停車場收入分別升8.4%及14.1%，反而物業經營開支升幅僅3.7%，是推動收益增長的主因，期內完成商場提升工程的，包括天水圍頌富廣場及將軍澳尚德廣場，投資回報分別為16.8%及23.6%，目前仍有八個提升工作進行中。以昨收市價38.6元，以及全年應稍高於1.6元的可供分派收入計，預期息率大約4.2厘，近期美債息回升或對REITs價格有點不利，短線好大機會在36.5至40元之間上落。

德昌成本控制出色

近期幾隻前基金愛股表現唔錯，思捷（00330）之外，德昌電機（00179）業績後連升四日，累積升15.5%，兼有大成交配合，唔似虛火咁簡單。德昌中期賺1.1億美元升29%創半年新高，每股盈利3.08美仙，派中期息每股3港仙，計及匯率變化影響，營業額持平，盈利增長主要來自毛利率擴闊1.2個百分點至29.6%，出色的成本控制，管理層在分析員會議上，對維持低經營成本顯得甚有把握，而公司手頭淨現金也由3.55億美元升至4.31億美元，相當於市值的14.5%。

綜合大行修訂後的預測，一四及一五年賺2.12億及2.3億美元，相當於13.9倍市盈率或者撇除現金後11.9倍，中長線德昌幾吸引，唯一可惜係業績後升咗唔少，或者可以等回吐時收集，最理想係能夠喺6至6.2元左右入貨。

昨日跌市幾全面，不過，個別二三線股升勢似未改，典型例子有CEC國際（00759），股價逆市創52周即市高位1.91元，收報1.83元，升7%。該股現價市值已升至12億元，究竟近年積極拓展的零食業務效益如何，仍有待觀察，惟以公司未來繼續大力擴充零售網絡的策略而言，不排除會有批盪集資活動，故若冇平貨在手，現水平才入市高追，實宜三思。

中國水業靜極思動

此外，橫行咗大半年的中國水業（01129），連續三個交易日以大陽燭上升，昨創52周即市高位1.69元，收報1.66元，升7.7%，成交增至1,357萬元。

論走勢，已突破大型橫行區頂部，且10日線亦已確認重上50日線，形成黃金交叉利好訊號，惟考慮到1.7元水平乃一○年下半年以來的主要阻力位所在，料短線須先作整固再試圖以大成交闖關。至於近期股價靜極思動，是否預視公司有新發展，不妨拭目以待。

古勝