投資動向：內需股 「雙十一」埋身戰

其實，成功把光棍節打造成「中國消費日」，阿里巴巴等網購商居功不少，近幾年平台上的商家每逢「雙十一」，都為商品大打折扣，刺激網購量大增。去年阿里巴巴單日創下191億元的銷售成績，保守估計，今年將增長六成至300億元，完全係生意唔憂做，只怕顧客太多，引發網絡堵塞，阿里巴巴更要考慮作出人流控制，以免同一時間太多人購物。

上月底深圳東門各間百貨店已搶頭啖湯，其中茂業（00848）旗下的東門茂業，打出「68小時不打烊」的口號，最為矚目，估計今年銷售額可增長約一成。至於規模更大的銀泰（01833），就宣布跟阿里巴巴的天貓合作促銷。事實上，今年跟天貓合作的商戶愈來愈多，超過300個品牌，覆蓋全國1,000多個市縣的3萬間線下門店參與，包括UNIQLO、GAP、I.T（00999）、玩具反斗城、海爾（01169）等等，可見傳統零售商捕捉商機的同時，網購平台更趁此機會盡量吸納業務夥伴，以壯大聲勢。

據商務部統計，去年全國3,000家重點零售企業，銷售額增長按年實際是放緩了7.6%，但網上購物卻繼續高速增長，去年電子商務銷售突破了1.3萬億元，增幅達66.3%，此消彼長的情況持續，網購加速蠶食下，誰是贏家已經呼之欲出。

聯想股價添催化劑

內地家電企業鬥個你死我活，聯想（00992）便跟京東及蘇寧易購等電商平台合作，推出「智動全網，脫光狂歡促」活動，狂減電視售價，又與新浪微博舉辦活動，參加者有機會以1,111元人民幣買到32吋智能電視。

這類大規模促銷，是「綽頭」多於一切，但非常「應景」，毋須大花廣告費，已可大收宣傳之效。

聯想截至九月底的中期賺3.94億美元，按年升三成。當全球個人電腦市場銷售明顯下跌，聯想第二季仍能保持2%增長，於全球市場佔有率升至17.7%的歷史新高，排首位；其智能手機增長78%，排全球第四；次季平板電腦出貨量更增長達421%，其中逾七成是銷往海外市場。掌舵人柳傳志更話，希望在退休前實現聯想控股整體上市，為股價再添催化劑。

國美轉型策略奏效

近年被電商打到遍體鱗傷的國美（00493），業績終露曙光，上月發盈喜指今年頭九個月將會扭虧，因期內門店銷售較去年有改善。

面對競爭對手京東和蘇寧的挑戰，較遲開發網上業務的國美，可謂處於下風，網上業務一直虧損，到八月公布中期業績時才終告扭轉劣勢，賺3.22億元，因期內在一線城市進行網絡優化，控制開支，並加快在二線城市的布局。

今年的「雙十一」，國美推出「國美低價橫掃全城」活動，以多種低價家電產品促銷，確保24小時內送貨，戰意高昂。公司發頭三季業績指引後，花旗及德銀都認為轉型戰略見成效，睇好明年經營前景。股價九月突破橫行區後，累升約五成，反映市場睇法轉為樂觀。

銀泰網購急起直追

面對網購來勢洶洶搶生意，銀泰就選擇跟「敵人」搭上同一條船。年初辭去集團主席一職的銀泰創辦人沈國軍，與阿里巴巴的馬雲合作建立物流公司「菜鳥網」，銀泰早前就宣布與天貓結盟，為光棍節推出「線上線下同價」大型促銷活動。早前摩根士丹利便指這個混合商場營運概念，將進一步推動「銀泰網」，結果銀泰由十月中的8元水平.爆上，上周五收報8.94元。

銀泰近年整體盈利率及資產回報率明顯收窄，就算今年上半年盈利增長三成四，但上半年同店銷售增長13.7%，首三季增長降至11%，可見下半年經營依然充滿挑戰。面對傳統百貨業的經營困難，銀泰急起直追，目標是三至五年內，購物中心、電子商貿及百貨各佔整體業務比重的三分之一。