匯通天下：聯儲退市勿操之過急

由於發債成本一直維持在低水平，在歐美資金減少下，亞洲公司選擇在債市中籌集資金，根據Dealogic的數據，在十月份，亞洲地區（日本除外）總共發行了165億美元的債券。

債務增加和因資金回流而造成的貨幣貶值，很容易令人想起一九九七年的亞洲金融風暴。美國聯儲局開始收緊現時推行的極其寬鬆貨幣政策，是造成亞洲金融風暴的導火線。

然而，今時今日的量寬規模已超過上次的水平，而亞洲地區債務中，現時外債所佔的比率亦不低，單是中國就高達8,800億美元。因此，若聯儲局退市過急，的確有可能再次形成金融風暴。

雖然如此，由於亞洲地區已經吸收了之前的經驗，在外匯儲備上已今非昔比，應可以確保到本國貨幣的穩健。即使資金回流有機會影響經濟增長，但衰退應該是可以避免的。

亨達集團分析員 蘇桂荃