Money Views：搶完奶粉搶奶股

為一口奶粉，內地家長四處瘋搶，香港之後，遠至美國及澳洲等地相繼淪陷。瘋狂背後凸顯兩大問題，一是內地食品安全令人擔心，二是一直佔據高端奶粉市場的進口奶粉壟斷，售價過高的積習。

八月初發改委高調宣布共六家奶粉商，涉及違反《反壟斷法》限制競爭行為，共罰約6.7億元人民幣，成內地反壟斷史上最大宗罰款。罰款的阻嚇作用始終有限，要處理進口「洋奶」高價銷售外，更具深度的政策遲早要有。

國策扶持內地奶企

近周屢有傳聞話工信部已完成嬰兒奶粉行業的重組方案，定下首批扶持行業名單，涉及5間奶企，提供多項優惠或補貼。

去年，外國品牌美贊臣、多美滋、惠氏及雅培已佔去近半市場份額，集中度成為國策需要傾斜的理由，若未來進一步放寬一孩政策，邢理強覺得被視為嬰兒必須食糧的奶粉又是「戰略必需品」，扶持本土企業事在必行。

政策未到，幾隻沾上邊的奶股蒙牛(02319)及合生元(01112)已被搶高，連百億元集資的輝山乳業(06863)都湊熱鬧，搶奶粉之後出現搶奶股現象。搶攻一輪，一二年市盈率飆高至三、四十倍，拋離只有10倍的恒指，風險也愈搶愈高。

INVEST邢理強